美豆連續大跌是“硬傷”豆粕基本麵利好但也無奈回落

更新時間:16/12/23 09:17:12     來源:www.loccomama.com關閉分    享:

 因北方霧霾嚴重,山東日照油廠被要求限產,黃海降30%產能,邦基降30%,淩雲海降30%,恒隆降30%,青島工廠因設備檢修兩天,預計26號開,日照黃海12月21日被全線停機日照中紡、臨沂三維因豆子不足停機,大豆卸船後開機,當前山東豆粕供應緊張,且河南開封陽光及安陽陽光接到環保局通知,被要求停機,其他油廠暫未受到環保影響,霧霾預報持續到今晚,明天油廠或恢複正常生產預計後天才能恢複正常,因此,目前豆粕現貨整體供應仍顯緊張,截止12月18日,國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量36.35萬噸,較上周的37.1萬噸減少0.75萬噸,降幅2.02%,較去年同期的63.28萬噸降42.55%,豆粕現貨緊張局麵緩解時間因此繼續延後,但國內豆粕無視基本麵利好這一情況,反而迎來一波明顯回調行情,拖累其市場的主要原因具體分析如下:

  首先,主要是美豆連續大跌在“搗亂”。從上圖可以看出,美豆在11月28日觸及四個半月高位1065美分後逐級回落,美國農業部12月供需報告顯得不溫不火,市場在不斷消化創紀錄豐產的事實,盡管出口需求一直保持強勁,但阿根廷和巴西幹旱地區連續出現降雨提振南美作物前景,引發投資基金在年底前賣出大豆,與此同時,美聯儲上周宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點,至0.50-0.75%,且將明年加息次數的預期從2次提高至3次,暗示將加快升息步伐,美聯儲主席耶倫周一發表的講話也重申了對美國就業市場的信心,美元漲勢銳不可擋,昨晚美元指數已經升至103.3,為14年以來新高水準,眾所周知,美元上漲通常會削弱以美元定價的商品競爭力,從而抵消了美國大豆出口需求強勁帶來的積極影響,昨晚美豆期價連續第二日大跌,觸及一個月最低水準,其中CBOT大豆1月合約收跌16.25美分,報每蒲式耳1005.25美分。

  其次,國內資金麵緊張影響市場情緒。上周末的中央經濟工作會議定調明年國內貨幣政策保持穩健中性,並抑製房地產泡沫,從中看出貨幣政策處於收緊趨勢已然成為市場共識,加上隨著年底迫近,整個行業資金要回籠資金,部分熱錢從期貨市場外流,現貨市場上的套現需求也有增加,年底資金緊縮效應也打擊了市場情緒。尤其近期經濟景氣指標波羅的海幹散貨指數轉跌,工業品持續暴跌,影響資金在農AG亚游官网产品(12.89 +1.50%,買入)落袋為安的心理。

  總體而言,由於國內豆粕現貨價已然較高,而雜粕此前漲幅落後於豆粕,豆粕已經拉大了與棉粕、菜粕等雜粕的價差,而後期基差點價成本卻較低,買家對當前高價豆粕現貨大多無意追買,加上近期玉米暴跌不止也帶來一些利空氛圍,因此AG亚游集团此前一直認為隨著後麵供應緊張局麵緩解,豆粕現貨價將麵臨回落壓力。但美豆連續大跌,資金元旦前有回籠需求,近期工業品持續大跌,資金出逃令國內豆粕期貨承壓回調,這也導致國內豆粕現貨價格本周滯漲回落。預計春節前豆粕整體跌幅不會太大,後麵隨著貨源緊張局麵緩解,及南美大豆上市壓力放大,屆時豆粕市場回調壓力將增大。目前豆粕價格呈現近高遠低的態勢,目前現貨均價在3550元/噸左右,而1月份提貨合同基差報價在M1705+550(今日盤麵核算在3380元/噸左右),2月份提貨合同基差報價在M1705+350(今日盤麵核算在3180元/噸左右),而3-5月基差在M1705+160(今日盤麵核算在2980元/噸左右)。

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