豆粕市場演繹外弱內強,市場分歧進一步加大

更新時間:16/12/27 09:08:12     來源:www.loccomama.com關閉分    享:
12月17-23日(第52周),本周期間我國豆粕現貨行情滯漲轉跌,且跌幅相對明顯,這與臨近年末期貨市場持續收緊、落袋為安氣氛濃厚以及國內市場春節前庫存開始建立不無關係,多數廠商挺價心理也開始出現鬆動跡象。尤其是部分貿易商低價出貨也對一些地區市場交投心理形成壓力,本周主流油廠豆粕成交總量大幅度縮水並創下年內新周度成交量低。但我國多數地區油廠豆粕供應緊張局麵仍在持續,進口大豆到港節奏數量、分布區域的不均衡性、龐大的豆粕未執行合同量、緊張的物流運輸現狀以及持續偏高提貨節奏,均使得國內主流油廠豆粕庫存量進一步下降,一些油廠甚至處於零庫存狀態,但由於市場對於春節前後大豆、豆粕供應持續緩解預期仍有所顧忌,因而從本周開始終端市場對高位追漲開始持續謹慎,尤其是對後期遠期基差合同采購意願明顯降低。但毫無疑問供需錯配給國內豆粕市場造成的緊張格局仍將持續,但部分需求被透支以及市場重複采購造成的合同疊加風險也將成為春節後市場最大的不確定性,而對於節後我國豆粕市場走勢的分歧也將進一步加大。

  

  根據匯易統計數據顯示,本周五個工作日我國主流油廠豆粕總成交量僅為35.68萬噸,日均成交量為7.136萬噸,較上周環比降幅高達6.52%,這與進入12月份以來日成交量動輒高達20-30萬噸形成鮮明對比。但春節前進口大豆到港節奏數量、分布區域的不均衡性、龐大的豆粕未執行合同量、緊張的物流運輸現狀以及持續不間斷的偏高提貨節奏,使得未來一個月國內油廠的高壓榨產能基本交付合同;而部分地區因環保治汙而出現的階段性停機限產也造成當地市場備貨、提貨節奏持續打亂,而目前多數油廠基本已恢複正常生產,但多數油廠明年1月底前合同均已售完。而為平衡下遊客戶集中且偏高提貨需求,多數油廠在開工滿榨以保證出貨的前提下,依然采取限量開單、控貨出庫,一定程度上延長飼料廠商合同交付到庫的時間周期,供應鏈條的無形中被拉長則進一步造成市場緊張氣氛。目前南北方市場油廠基本以執行年前合同以及預售明年2月之後合同為主。

  

  而本周開始,多數油廠成交明顯縮量,一方麵反映出此前下遊飼料廠商對於年前行情的不確定性判斷、偏低庫存水平現狀以及集中執行年前基差合同,另一方麵也表明市場對後期現貨預判開始出現分歧,這從現階段國內主流油廠豆粕基差報價差異性較大也可見一斑;而一部分貿易商持續降價加大出貨也是部分地區豆粕市場價格出現鬆動的原因之一。當然目前油廠的高壓榨產能基本交付合同,現貨庫存供應非常緊張格局仍將持續,但值得警惕的是,延遲到港的巨量大豆最終還是要向市場釋放壓力,而目前我國豆粕市場的這種前期高估到港、後期低估需求而造成的“錯配”供需格局,仍將會不可避免的遭遇節後進口大豆持續到港以及傳統消費淡季的利空,會給豆粕基差帶來怎樣的收窄節奏,目前國內市場也存在一定分歧。

  

  而本周的美豆市場走勢則展現調整,其中美豆指數周跌4.25%,重回1000美分之下,至999.60,而交投最活躍的美豆3月期約周五盤中觸及997美分,為11月18日以來最低價,周度跌幅超過4.7%,也創下五個月來最大單周跌幅。而從市場邏輯來看,一方麵,聖誕及年末來臨,市場投資者減倉過節、交投氣氛清淡,是近期農產板塊甚至是整個商品走弱的重要原因;另一方麵國際大豆市場因為阿根廷降雨緩解旱情,減弱了新作減產可能,使得市場再添壓力。而在2016年的最後一周,節日因素之下,交投清淡、獲利回吐和套利盤出現,使得國際豆類市場偏弱振蕩格局仍將持續,調整行情有望繼續。中國水產頻道
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